有一天，小灰兔看见许多人围在一张海报前，他走上去一看，原来是“妙妙谷魔法学校”的招生简章。小灰兔见了激动极了：真是“长恨春归无觅处，不知转入此中来”，我做梦都想学魔法呀。于是，小灰兔回到家背上行囊，就出发了。
小灰兔长途跋涉走了5天5夜，终于走进了“妙妙谷魔法学校”，只见这里已经是人山人海，热闹非凡了，想学魔法的人可真多呀！这时蜥蜴校长走到台上大声宣布：“妙妙谷魔法学校招生比赛正式开始！”只见第一个上来的是狐狸小姐，她抽到的题目是把一个苹果变没。只见桌上有个苹果，狐狸小姐用她那火焰一般轻快鲜艳的大尾巴扫了一下苹果，苹果忽的一下不见了。“火焰”又在桌前晃了一下，苹果又回来了。小白兔看看不动一下就会连自己也找不着的短尾巴，低下了头……这时走上来的是猴子先生，他抽到的题目是“世务转移”。他把一颗玻璃球放到了左手的手心上，然后手掌一合，再一打开，玻璃球不知怎么就到了右边手上。接下来他又从右边变到了左边。小灰兔看着猴子先生灵活的手，再看看自己又短又笨拙的只有4个趾的爪子，满脸通红……接下来出场的是老鼠大哥，他要表演的是变脸。只见他斗篷往脸上一遮，他的脸一会儿变成了鱼头，一会儿变成了鸟头，一会儿变成了青蛙头……小灰兔看看到这里，觉得自己什么也不会，就转身想离开……
就在这时，狂风大作，天一下子像被一张黑色的网遮住了一样暗下来，一个巨大的蝙蝠从天上飞了过来，直奔向蜥蜴校长，小灰兔看呆了，说时迟那时快，蜥蜴校长抽出他的魔法棒，向空中一指，飞出一道光束，蝙蝠灵活地闪开了，然后从空中俯冲下来，咬住蜥蜴校长的手臂，蜥蜴校长把他狠狠地甩到地上，然后用魔法棒一指，口中念道“呼啦一黑”，蝙蝠就被定住了。大家赶忙跑到蜥蜴校长身边，蜥蜴校长虚弱地说：“我没事……我的魔法三天后就失效了，蝙蝠就解除咒语了……我现在需要解药，只有珠穆朗玛峰顶上的……芭蕉树上的一片叶子，才能治好我……”狐狸小姐、猴子先生和鼠大哥一听，赶紧跑回家去，其他人一听也都散了。只有小灰兔，想了想，斩钉截铁地对蜥蜴校长说：“您放心吧，我去珠穆朗玛峰，把药采回来！”
为了节约时间，小灰兔请了他小朋友老鹰。来帮忙。老鹰二话不说，驮上小灰兔，就飞到了珠穆朗玛峰的山脚。面对8848米的世界第1高峰，小灰兔拼尽全力往上爬，有好几次滚到了山下，他还是坚持爬起来继续往上爬。他的精神感动了云，当他冷了，云就给它当被子。他渴了，雪就化成甘甜的泉水给他喝。当他没有力气了，风就拖着他往山上走。就这样，他终于爬到了山顶，看到了长在山尖上的那棵芭蕉树，他赶忙爬上去，小心翼翼地摘下一片芭蕉叶。他看了看时间，还剩下半个小时。可是对兔子来说，上山容易下山难。他突然有一个主意，拿出一片芭蕉叶，当雪橇滑下了山。接着他跳到鹰朋友的背上，飞回了魔法学校，用芭蕉叶治好了蜥蜴校长的病。蜥蜴校长说：“谢谢你，你真是一只勇敢的兔子。”小灰兔说：“没什么，只是，这只蝙蝠是从哪儿来的呢？”小灰兔问蜥蜴校长。“这只蝙蝠一直想当魔法学校校长，教人们邪恶的魔法。”说着，他把蝙蝠关进一只特殊的笼子里，魔法学校恢复了往日的平静。校长问小灰兔：“你想学魔法吗？”小灰兔说：“我当然想学了，可是……”蜥蜴校长好像看出了小灰兔的心思，说：“没关系，你已经拥有了别人没有的魔法：勇敢和善良！”
