传说在峨眉山的山洞里，有两条修炼了近千年的蛇精，从不祸害人类。一天，她们偷偷下山，来到西湖边，当天倾盆大雨，一个后生借给他们一把伞，让她们明天到宅上还伞。原来，他们是一个药店的伙计，名叫许仙，与姐姐一起生活。白娘子对他情有独钟，小青努力撮合，二人结为夫妻。
成家后，三人开了一家药店，生意红火。有一天，一个叫法海的和尚断定白娘子是妖怪，让许仙在过节时给她喝下雄黄酒，让白娘子现出原形。在过节时，白娘子喝了酒，到床上休息，现出了原形，许仙吓得昏了过去。白娘子连忙去山上取得仙草，将许仙救活。
许仙偷偷去找法海理论，可是被法海留在了寺中。白娘子和小青忙去营救，可是失败了。一天，许仙偷偷地跑回家里，白娘子二人都松了一口气。
几个月后，许仙一家举办宴席，法海用手里的金钵将白娘子罩住，关在了雷锋塔里，而许仙只好留在家里等待白娘子。十八年后，小青信心百倍地来救白娘子。法海慌不择路，躲到了螃蟹壳里，白娘子终于被救了下来，他们一家终于团聚了。一家人抱在一起流下幸福的泪水。
